綠角財經筆記: Vanguard FTSE All-World ex-US ETF分析介紹(VEU，2021年版)

Vanguard FTSE All-World ex-US ETF分析介紹(VEU，2021年版)

Vanguard富時全球股市美國除外ETF，英文全名 Vanguard FTSE All-World ex-US ETF ，美股代號VEU，2007年三月2日成立。

VEU追蹤FTSE All-World ex-US Index。該指數包含全球50個國家，共3428支股票。投資範圍是美國以外的已開發與新興市場。

VEU投資組合中，北美:歐洲:亞太:新興市場的比率約為6:40:28:26。

VEU需要跟VXUS進行比較。因為兩者都是投資美國以外的全球已開發市場與新興市場，投資全球四大地區的比重也相當近似。

VEU和VXUS主要差別，在於對中小型類股的涵蓋程度。

VEU追蹤的指數有3428支成份股。VXUS追蹤的指數則有7554支成份股。VXUS較多的成分股數目，使其對中小型類股有較完整的覆蓋。

持股的市值中位數(Median Market Cap)，VXUS是330億美金，VEU是410億美金。VXUS持有的中小型股較多，所以市值中位數較小。

VEU跟VXUS一樣，可以與專門投資美國股市的Vanguard Total Stock Market ETF(美股代號:VTI)搭配，形成全球股市投資組合。

VEU內扣總開銷是0.08%，與2020相同。

VEU以複製法追蹤指數，持有全部指數成份證券。

根據美國晨星資料，VEU資產總值達357億美金。平均每天成交量250萬股(2021六月資料)。

在2020之前，VEU的資產總值和成交量都比VXUS大。目前VXUS已經後來居上。而且VXUS對於美國以外的國際市場有更完整的涵蓋。

依據2020四月底的資料，VEU投入的前十大國家與比重分別是:

日本 15.8%
中國 10.9%
英國 9.4%
法國 6.7%
德國 5.9%
加拿大5.7%
瑞士 5.6%
澳洲 4.8%
台灣 4.4%
韓國 4.0%

跟去年同期相比，前十大組成國家完全相同，只有順序改變。比重前三大的國家，日本、中國與英國，三者加總就占投資組合近四成比重。

VEU的前十大持股如下:

Taiwan Semiconductor Manufacturing (台積電)
Tencent Holdings
Alibaba Group Holdings
Samsung Electronics
Nestle
ASML
Roche
LVMH
Toyota
Novartis

跟2020同期相比，Royal Dutch Shell與Unilever退出前十名，ASML和LVMH進入前十大。前十大持股一年來的變化，跟VXUS相同。

VEU自成立以來，各完整年度績效如下表:

年度	VEU績效 (A)	對應指數績效 (B)	ETF與指數差距 (B-A)
2008	-44.02%	-45.26%	-1.24%
2009	38.89%	43.00%	4.11%
2010	11.85%	11.65%	-0.2%
2011	-14.25%	-13.76%	0.49%
2012	18.55%	17.48%	-1.07%
2013	14.50%	15.31%	0.81%
2014	-4.05%	-3.31%	0.74%
2015	-4.67%	-4.72%	-0.05%
2016	4.79%	4.80%	0.01%
2017	27.24%	27.11%	-0.13%
2018	-13.97%	-14.13%	-0.16%
2019	21.63%	21.81%	0.18%
2020	11.39%	11.22%	-0.17%

(ETF績效以淨值計算，是有納入配息的總報酬。資料來源是Vanguard網頁。”ETF與指數差距”這欄，正數代表ETF落後指數。負數代表ETF領先指數。)

近四年，VEU跟指數績效的差距都在百分之零點幾的幅度。最近四年，有三年是小幅領先，一年小幅落後。

VEU的用途在跟VTI搭配形成全球股市的投資組合。VEU跟VXUS都是投資美國以外的全球股票市場。差別在於VXUS的投資組合比較偏重中小型類股。